Résumé d’ouverture

Le Bulletin Trimestriel KPMG – Revue Internationale de l’Évaluation 2024-T3 présente un panorama complexe où les marchés financiers restent marqués par des incertitudes géopolitiques et des ajustements monétaires coordonnés. Dans ce contexte, l’observation des pratiques d’Audit et d’Analyse financière prend une importance croissante pour les investisseurs et les gestionnaires de patrimoine. Le document met en lumière des tensions entre croissance et risque dans un cadre où les transformations structurelles des marchés immobiliers et des actifs alternatifs continuent d’évoluer, tout en soulignant le rôle des normes IFRS et des méthodes d’évaluation utilisées pour construire des Rapport d’évaluation pertinents et transparents. Les données publiées renseignent sur les marges de manœuvre dans les portefeuilles, les valorisations d’actifs et les scénarios de financement, et elles montrent comment les décideurs, en 2025, intègrent les évolutions technologiques et les dynamiques géopolitiques dans leurs modèles de risque. Ce numéro explore les effets croisements entre politique monétaire, tension géopolitique et innovations financières, tout en rappelant que la rigueur méthodologique demeure la pierre angulaire de l’analyse financière moderne et du contrôle interne en matière d’audit.

Il est notable que les flux de capitaux restent sensibles à la conjoncture macroéconomique et à l’orientation des banques centrales, qui ajustent leurs taux directeurs face à des signaux divergents de croissance et d’inflation. Le rôle des opérateurs immobiliers et des fonds, notamment dans les segments du résidentiel et du bureau, continue de faire l’objet d’évolutions profondes, avec des effets mesurables sur les valorisations et les flux de souscription. Le document propose également des repères pour les investisseurs institutionnels en matière d’évaluation des risques et d’élaboration de scénarios, en s’appuyant sur des données disponibles dans les publications associées et les bulletins sectoriels, dont les analyses récentes accessibles via les ressources KPMG et les rapports thématiques publics. En somme, ce numéro sert de guide pratique pour soutenir la prise de décision dans un environnement où les enjeux de conformité, de transparence et de performance restent centraux pour une gestion prudente et proactive des patrimoines financiers et immobiliers.

En bref

• Évaluation et Rapport d’évaluation éclairés par des données IFRS révisées et une attention accrue au risque macroéconomique.
• Rôle croissant de l’Audit interne et externe dans les portefeuilles complexes, y compris les actifs immobiliers et les solutions technologiques.
• Impact des développements géopolitiques et monétaires sur les stratégies d’investissement et les valorisations.
• Ressources et guides pratiques accessibles via des publications spécialisées et les liens fournis dans ce numéro.
• Éléments de transparence et de gouvernance pour les acteurs de la finance et de l’immobilier dans un contexte international.

Panorama macroéconomique et enjeux géopolitiques autour du Bulletin Trimestriel KPMG – Revue Internationale de l’Évaluation 2024-T3

Le troisième trimestre 2024 a été façonné par un mélange de facteurs géopolitiques et de réorientation des politiques monétaires qui continuent d’influencer les marchés globaux, et ces dynamiques se reflètent dans les analyses présentées par KPMG dans ce bulletin trimestriel. La persistance du conflit en Europe de l’Est et les tensions au Moyen-Orient ont élevé les primes de risque dans certaines classes d’actifs, tout en poussant les investisseurs à rechercher des portefeuilles plus résilients et plus diversifiés. Dans ce cadre, les investisseurs institutionnels s’appuient sur les évaluations et les rapports d’audit pour calibrer les valorisations des actifs et les flux de rendement attendu, en tenant compte des incertitudes géopolitiques et des révisions potentielles des hypothèses macroéconomiques. Le rôle des banques centrales demeure déterminant: les baisses progressives des taux directeurs dans plusieurs régions visent à prévenir une récession tout en soutenant la reprise, ce qui influence directement les méthodes d’évaluation et les scénarios d’investissement utilisés par les professionnels de la finance. Le contexte 2025 appelle à une approche plus intégrée de l’analyse financière, mêlant données économiques, indicateurs de marché et évaluations qualitatives liées à la gouvernance et à la durabilité.

Sur le plan sectoriel, la demande immobilière demeure un levier clé pour l’allocation du capital, tout en exposant les portefeuilles à des risques de marché et de taux. Les investisseurs scrutent particulièrement les segments des bureaux, des entrepôts logistiques et des résidences étudiantes, en écoutant les signaux des opérateurs et des foncières qui publient des bilans et des projections trimestrielles. Dans ce contexte, les approches d’évaluation utilisées pour les actifs immobiliers se renforcent autour de méthodologies robustes et transposables aux multinationales, afin d’assurer la comparabilité et la transparence des chiffres lors d’un audit financier rigoureux. Le Bulletin met en avant des exemples concrets et des analyses de sensibilité qui illustrent les effets de scénarios variés sur les valorisations et les risques de crédit, en insistant sur la nécessité d’ajuster les hypothèses de rendement et les marges opérationnelles selon les conditions du marché.

À propos des ressources et des données, l’édition 2024-T3 s’appuie sur des publications et des documents publics accessibles, comme les rapports des SCPI Primovie et Primopierre qui montrent comment les valeurs de parts et les taux d’occupation évoluent en période d’incertitude. Pour approfondir, les lecteurs peuvent consulter des documents détaillés disponibles en ligne, tels que des bulletins techniques et des analyses IFRS publiées par KPMG et des sources spécialisées dans le secteur immobilier. Ces éléments offrent une base solide pour comprendre les mécanismes de valorisation et la gestion des risques dans un cadre économique mondial en mutation rapide. La combinaison de données macroéconomiques, d’indices de marché et d’expertises en Audit et en évaluation permet de mieux appréhender les trajectoires possibles et les mesures à prendre pour préserver la stabilité et la performance des portefeuilles.

Pour approfondir les aspects IFRS et les orientations récentes en matière de normalisation, il est possible de consulter le chapitre consacré par KPMG à ce sujet sur leur portail dédié, qui présente les éclairages et les implications pratiques pour les entreprises et les professionnels de la Finance et de l’Audit. On y retrouve des analyses sur les changements de traitement comptable, les exigences de divulgation et les meilleures pratiques en matière d’information financière.

Liens utiles et ressources complémentaires :

• Pour une perspective sur les fonds SCPI et leur gestion, lire Primovie BT3-2024 : Primovie BT3-2024.
• Rapport détaillé Fortuny Conseil sur le Bulletin Trimestriel T3-2024 : Bulletin Trimestriel T3-2024 (Fortuny).
• Pour Primopierre et ses évolutions : Primopierre BT3-2024.
• Document Fortuny sur les singes des parts de Prima : Prima BT3-2024.
• Éléments financiers et tendances du marché dans le cadre de Prima et Paref : PAREF Prima T3-2024.

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Évolutions des méthodes d’évaluation et d’audit dans le cadre 2024-2025

Dans un environnement où les normes comptables et les exigences en matière d’Audit évoluent rapidement, les professionnels de la valuation doivent s’appuyer sur des cadres robustes qui favorisent la transparence et la comparabilité. Le document 2024-T3 met en exergue les implications pratiques des révisions IFRS et les nouvelles orientations des meilleures pratiques d’évaluation, notamment dans les segments des actifs financiers et des portefeuilles immobiliers. L’adoption de nouvelles méthodologies peut influencer les positions comptables et les indicateurs de performance, en particulier lorsque les hypothèses de rendement et les taux d’actualisation nécessitent des ajustements en réponse aux conditions économiques. La cohérence des pratiques d’audit et des contrôles internes devient ainsi un atout stratégique pour les organisations qui cherchent à maintenir leur fiabilité financière et leur crédibilité auprès des investisseurs et des régulateurs.

Les sections IFRS — notamment les points présentés dans le dossier Spotlight on IFRS Q3-2024 publié par KPMG — offrent des repères sur la façon dont les entreprises transposent les nouvelles exigences en matière de reporting et de divulgation. Les questions clés portent sur la présentation des instruments financiers, les évaluations des actifs et les méthodes de dépréciation, qui peuvent influencer la manière dont les portefeuilles sont valorisés et comment les risques sont narrativisés dans les rapports destinés aux actionnaires et aux autorités. Dans ce cadre, les praticiens de l’évaluation s’attachent à garantir que les chiffres reflètent fidèlement les conditions économiques et les perspectives de rendement, tout en restant conformes aux normes internationales en vigueur. Pour les professionnels et les étudiants, ces ressources constituent une base pédagogique solide afin de comprendre les synergies entre la comptabilité, l’audit et la gestion des risques dans des environnements dynamiques.

La pratique de l’évaluation est aussi appelée à tirer profit des avancées technologiques et de l’analyse des données pour optimiser les modèles d’estimation et de prévision. À cet égard, le bulletin propose des exemples concrets et des exercices d’application qui illustrent comment les outils d’analyse financière peuvent assister les équipes d’audit et de conformité dans la vérification des hypothèses et des résultats. Les assureurs et les fonds, en particulier, bénéficient d’un cadre structuré pour tester la robustesse de leurs estimations et pour documenter les choix méthodologiques, en renforçant la lisibilité des rapports d’évaluation et des communications aux parties prenantes.

Pour accéder à des ressources complémentaires et à des analyses approfondies, consulter les publications KPMG et les documents techniques mis à disposition par Fortuny Conseil et les plateformes sectorielles. Ces ressources offrent des perspectives pratiques sur les enjeux d’évaluation et les tendances émergentes qui conditionnent les pratiques d’audit et de reporting en 2025, tout en soulignant l’importance du contrôle de qualité et de la traçabilité des données utilisées dans les modèles économétriques et les prévisions financières. L’objectif est d’assurer une compréhension claire et opérationnelle des évolutions normatives et de leurs implications sur les processus d’audit et d’évaluation.

Tableau de synthèse des méthodes d’évaluation et des impacts

Aspect	Avant	Après	Impact attendu
Évaluation des actifs financiers	Modèles traditionnels basés sur les flux de trésorerie	Approches multifactorielle et tests de sensibilité renforcés	Amélioration de la robustesse et réduction du risque de déviation
Divulgation et reporting	Informations historiques principalement	Descriptions qualitatives augmentées et scénarios prospectifs	Meilleure transparence pour les investisseurs
Gouvernance et contrôles internes	Procédures standardisées	Contrôles renforcés et traçabilité des hypothèses	Réduction des risques d’erreur et de fraude

1. Intégrer les mises à jour IFRS dans les modèles d’évaluation et les communications d’audit.
2. Renforcer les mécanismes de gestion des risques et les tests de sensibilité pour les portefeuilles immobiliers.
3. Maintenir une documentation complète des hypothèses et des sources de données utilisées dans les modèles.

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Marchés immobiliers et SCPI: rôle des fonds de placement et tendances 2024-2025

Les marchés immobiliers classiques et alternatifs gardent une importance centrale dans les portefeuilles institutionnels, avec une attention particulière portée à la valorisation des parts des SCPI et des fonds de placement. Dans le cadre du Bulletin Trimestriel, les performances et les valorisations des SCPI Primovie et Primopierre illustrent les évolutions récentes en matière de prix de souscription, de taux d’occupation et de liquidité, qui influent directement sur les choix d’allocation. Le secteur continue de bénéficier d’un appétit croissant pour les actifs logistiques et les bureaux multifonctionnels, tout en restant attentif à la sensibilité des marchés à l’évolution des taux d’emprunt et des conditions économiques. Les rapports de référence soulignent une stabilité relative des taux de capitalisation dans certains segments, mais une volatilité accrue dans d’autres, en lien avec les attentes de rentabilité et les pressions liées à l’offre et à la demande. Les analyses récentes s’attachent également à mettre en lumière la performance comparative des fonds et les possibilités offertes par les structures à compartiments pour diversifier l’exposition et optimiser la gestion du risque.

Dans cette ambiance, les investisseurs s’appuient sur des documents comme les bulletins spécifiques et les rapports publics pour évaluer les perspectives et les scénarios de rendement. L’approche consistant à croiser les données opérationnelles (taux d’occupation, loyers, vacance) avec les paramètres financiers (taux d’actualisation, coûts de financement) permet d’obtenir une vision plus complète des potentialités et des limites des portefeuilles. En parallèle, les analyses sectorielles et les études comparatives fournissent des repères utiles pour mesurer la compétitivité des SCPI et leur résilience face à un environnement économique parfois incertain. Pour les professionnels, ces informations se traduisent par des choix d’investissement plus éclairés et une meilleure anticipation des évolutions du marché.

Pour enrichir la compréhension, on peut se référer à des documents dédiés à Paref Evo et Paref Prima, qui décrivent les dynamiques et les résultats des portefeuilles en 2024-T3 et les perspectives pour 2025. Des liens externes permettent d’examiner les détails des paramètres de valorisation et les tendances de souscription, offrant un éclairage utile pour les analystes et les professionnels de l’investissement. Par exemple, certains bulletins fournissent des données comparatives sur le prix de part et sur les évolutions des indices immobiliers, ce qui facilite les analyses de performance et les décisions d’ajustement de portefeuille. L’objectif est de permettre aux décideurs d’apprécier les effets des conditions de marché sur la valeur des actifs et d’adapter leurs stratégies d’achat ou de cession en conséquence.

Pour enrichir l’écoute, regarder les ressources suivantes pour des contenus complémentaires sur les SCPI et les tendances de marché : Primovie BT3-2024, Prima et Paref Prima disponibles via les publications spécialisées mentionnées plus haut, ainsi que les bulletins Paref Prima et Paref Evo qui détaillent les résultats et les perspectives des fonds. Ces sources variées offrent une photographie transversale des flux et des valorisations, utile pour les investisseurs cherchant à comprendre les mécanismes de l’immobilier d’entreprise et résidentiel dans une optique d’Analyse financière et de Rapport d’évaluation.

En pratique, les investisseurs peuvent s’appuyer sur les liens suivants pour accéder à des documents et publications détaillées et contextualisées :

• Primovie BT3-2024 — SCPI Primovie: dossier BT3-2024.
• Fortuny Conseil — Bulletin Trimestriel T3-2024 (Prima) : Prima T3-2024.
• PAREF Prima — Bulletin T3-2024 : PAREF Prima T3-2024.
• PAREF Evo — Bulletin 2024 T3 : Paref Evo T3-2024.
• KPMG Insights — ressources spécialisées sur les normes et les pratiques : KPMG Insights FR.

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Perspectives d’investissement et stratégies pour 2025 dans le cadre du Bulletin Trimestriel

Les perspectives d’investissement pour 2025 doivent intégrer les enseignements tirés du troisième trimestre 2024 et les évolutions prévues des marchés mondiaux. Le contexte macroéconomique, marqué par une incidence variable des tensions géopolitiques et par les ajustements des politiques monétaires, pousse à adopter des stratégies plus flexibles et plus résilientes. L’analyse financière des portefeuilles exige une approche qui combine des évaluations prudentes des rendements et des niveaux de risque, tout en s’adaptant rapidement aux signaux du marché et aux informations nouvelles. Dans ce cadre, les équipes de Audit et de Finance s’attachent à déployer des modèles de prévision plus sophistiqués et à privilégier des données de qualité pour améliorer la fiabilité des scénarios et des projections. L’objectif est de favoriser une gestion active des risques et une allocation efficace du capital, en tenant compte des évolutions structurelles du secteur immobilier et des actifs alternatifs qui gagnent en importance dans les portefeuilles institutionnels.

Pour les investisseurs, les recommandations s’articulent autour de plusieurs axes opérationnels. D’abord, privilégier la diversification des actifs et des zones géographiques afin d’atténuer les effets des chocs régionaux et politiques. Ensuite, renforcer la due diligence pour les opérations impliquant des actifs immobiliers à forte dynamique d’emprunt et des actifs technologiques ou innovants, afin de mieux capturer les retours potentiels et de limiter les risques de liquidité. Troisièmement, accorder une attention particulière à la transparence des informations et à la qualité des rapports d’évaluation, afin de faciliter les vérifications et les comparaisons entre portefeuilles. Enfin, suivre de près les indicateurs de durabilité et les critères ESG qui deviennent des paramètres de valorisation de plus en plus intégrés dans les modèles d’évaluation et les processus d’audit, conformément aux exigences croissantes des investisseurs et des régulateurs.

Dans le domaine des ressources externes, les professionnels peuvent tirer parti des publications KPMG et des rapports publiés par les cabinets spécialisés afin d’affiner leur compréhension des risques et des opportunités. L’intégration de données économiques et de scénarios alternatifs dans les modèles d’évaluation et les rapports d’audit est devenue une pratique courante pour anticiper les évolutions du marché et pour offrir une information fiable et exploitable aux parties prenantes. Par ailleurs, la collaboration entre les équipes financières et les départements de conformité est essentielle pour garantir que les choix d’investissement respectent les cadres réglementaires et les attentes en matière de gouvernance. Dans ce cadre, les documents et les analyses publiés par les sources citées ci-dessus constituent des ressources précieuses pour les professionnels qui souhaitent rester informés et compétents dans un paysage en constante mutation.

À titre d’exemple pratique, les analystes peuvent utiliser les informations des bulletins Prima et Paref Evo pour comparer les dynamiques des parts et les indicateurs de performance, et les croiser avec les données IFRS et les signaux macroéconomiques afin d’élaborer des scénarios robustes et convaincants pour 2025. Les décisions d’investissement peuvent alors s’appuyer sur une triangulation entre les données opérationnelles, les hypothèses économiques et les métriques de risque, afin de construire des portefeuilles plus résilients et mieux alignés sur les objectifs à long terme des investisseurs institutionnels. Les professionnels devront toutefois rester vigilants face à l’évolution des conditions du marché, qui peut nécessiter des ajustements rapides et des rapports d’évaluation actualisés pour préserver la pertinence et la fiabilité des informations présentées.

Pour approfondir, consulter les ressources suivantes qui offrent des points de vue et des données pratiques sur les tendances et les pratiques du secteur :

• KPMG Insights FR — ressources récentes sur les évolutions du marché et les meilleures pratiques : KPMG Insights FR.
• Spotlight IFRS Q3-2024 — analyse des mises à jour IFRS et leur impact sur l’audit : Spotlight on IFRS Q3-2024.
• Bulletin Paref Prima 2024 T3 — état des lieux et perspectives : Paref Prima Bulletin 2024 T3.
• PAREF Evo Bulletin 2024 T3 — valorisations et options d’investissement : Paref Evo Bulletin 2024 T3.
• Fortuny Conseil — Bulletins Trimestriels T3 2024 pour Prima et Prima et autres : Fortuny T3-2024 (e10b8580…).

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Gouvernance, conformité et bonnes pratiques d’évaluation: cas et retours d’expérience

La dimension éthique et la rigueur des procédures de conformité constituent des éléments essentiels dans la pratique de l’Audit et de l’Analyse financière. Le Bulletin Trimestriel met en lumière des cas concrets où la clarté des procédés et la traçabilité des données utilisées dans les modèles d’évaluation déterminent la fiabilité des chiffres présentés et la confiance des investisseurs. Dans les contextes réglementés et internationaux, les exigences en matière de transparence et de divulgation obligent les professionnels à documenter systématiquement les hypothèses, les méthodes et les sources de données. Le processus d’évaluation devient ainsi une chaîne de valeur qui relie la collecte d’informations, la modélisation, l’audit et la communication à destination des parties prenantes. La gouvernance efficace passe par des contrôles internes renforcés, des mécanismes d’indépendance et une supervision adaptée des activités d’évaluation pour éviter les biais et les erreurs de jugement. Le chapitre consacré présente des bonnes pratiques et des retours d’expérience tirés de projets réels, avec un accent sur les mécanismes de vérification et de validation qui permettent de réduire les risques opérationnels et de gagner en crédibilité auprès des investisseurs et des régulateurs.

Les exemples pratiques couvrent plusieurs domaines: les portefeuilles immobiliers, les instruments financiers complexes, les mécanismes de financement et les procédés de reporting. L’objectif est de démontrer comment une approche méthodologique rigoureuse peut renforcer la pertinence des conclusions d’évaluation et la qualité des données communiquées. Le document invite également les professionnels à s’appuyer sur une combinaison d’outils quantitatifs et d’analyse qualitative, afin d’obtenir une image plus complète des portefeuilles et des risques encourus. En outre, les interrogations relatives à la durabilité et à la gouvernance deviennent des éléments essentiels de l’évaluation car ils influencent les décisions d’investissement et les rendements à long terme. Ainsi, l’intégration des critères ESG et des pratiques de reporting durable devient une composante clé de la valeur des actifs et de la confiance du marché.

Pour ceux qui souhaitent approfondir les thèmes de gouvernance et de conformité, les ressources suivantes offrent des perspectives pertinentes et des démonstrations pratiques sur la manière dont les organisations intègrent les exigences en matière d’évaluation, d’audit et de reporting :

• Ressources KPMG sur les enjeux de conformité et d’audit — KPMG Insights FR.
• Rapportage et transparence dans l’évaluation — BT3-2024 de Primovie.
• Analyse des risques et des méthodologies d’évaluation — Bulletin Trimestriel T3-2024 (Prima).
• Cas publiés de Paref Prima et Paref Evo — Paref Prima T3-2024.
• Bulletin Paref Evo 2024 T3 — Paref Evo Bulletin 2024 T3.

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FAQ

Qu’est-ce que le Bulletin Trimestriel KPMG – Revue Internationale de l’Évaluation 2024-T3 ?

C’est une publication qui synthétise les données d’évaluation, l’analyse financière et les insights d’audit pour le trimestre T3 de l’année, avec des perspectives et des recommandations pour les investisseurs et les professionnels.

Comment les normes IFRS influencent-elles les rapports d’évaluation dans ce bulletin ?

Les révisions IFRS guident les méthodes de valorisation, le traitement des instruments financiers et les exigences de divulgation, ce qui modifie les hypothèses et les chiffres reportés dans les rapports d’évaluation et les documents d’audit.

Où trouver les documents détaillés mentionnés dans l’article ?

Des liens vers les bulletins et rapports publiés par les émetteurs et les cabinets d’audit sont accessibles via les ressources citées, notamment les bulletins BT3-2024 pour Primovie, Primopierre et Paref Prima, ainsi que les analyses KPMG.

Source: kpmg.com

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